Еженедельный обзор фондового рынка и инвестиционных фондов под управлением OTP Capital за 16-20 февраля

Индекс	Значение	Изменение за неделю	Изменение за месяц	Измение с начала года
PFTS	223.97	-12.51%	-20.74%	-25.70%
DJIA	7 365.67	-6.17%	-11.06%	-16.07%
S&P 500	770.05	-6.87%	-9.42%	-14.75%
NASDAQ	1 441.23	-6.07%	-5.76%	-8.61%
DAX	4 014.66	-9.03%	-6.98%	-16.54%
CAC 40	2 750.55	-8.25%	-8.00%	-14.53%
FTSE 100	3 889.06	-7.17%	-5.34%	-12.29%
NIKKEI 225	7 416.38	-4.67%	-10.18%	-16.29%
RTS	517.22	-17.14%	-2.72%	-18.15%
MMVB	631.66	-13.73%	7.61%	1.96%

В США 16 февраля в понедельник отмечался День президентов, в связи с чем на всех торговых площадках был объявлен выходной день. Рабочая неделя для трейдеров началась только во вторник, однако, уже с самого утра на рынках царило разочарование и недоверие инвесторов к подписанному президентом плану спасения. Еще более усугубил ситуацию выход пресс – релиза рейтингового агентства Moody's, в котором шла речь о возможном понижении кредитных рейтингов ряда европейских банков. Основной причиной снижения их рейтингов агентство назвало увеличение рисков невозвратов кредитов, выданных дочерними банками в Восточной Европе. В результате накопленного за понедельник негатива и отрицательного новостного фона индекс Dow Jones потерял за день 3.8%, индекс широкого рынка S&P 500 – более 4.5%, высокотехнологичный Nasdaq снизился на 4.2%.

Отыграться в среду американским индексам не позволила опубликованная макроэкономическая статистика. Так, согласно данным ФРС объемы промышленного производства упали в январе на 1.8%, при ожиданиях аналитиков 1.5%. Также негативными новостями отметился рынок жилой недвижимости. Объемы строительства новых домов в США в январе снизились на 16.8%, а количество выданных разрешений на строительство упало на 4.8%. Эти цифры являются рекордно низкими с 1959 года. В тоже время, Барак Обама в среду представил план помощи американцам, неспособным выплачивать ипотечные кредиты. Рынки отреагировали на такие новости достаточно вяло, а значения фондовых индексов в среду практически не изменилось.

Две последние торговые сессии прошли на американских биржах под знаком «минус». В четверг драйвером снижения выступил банковский сектор во главе с акциями Bank of America и Citigroup, которые обновили 24х летний и 17ти летний минимумы соответственно. Не придали поддержки рынку и данные о количестве безработных, число которых увеличилось до 5 млн. человек.

Также в четверг был опубликован индекс цен производителей (PPI), который вырос в январе на 0.8%. Аналитики предсказывали рост цен производителей на 0.2%. Американские инвесторы опасаются, что из-за углубления мирового финансового кризиса, ряд крупных финансовых институтов может быть национализирован. Между тем, американское правительство заявило, что поддерживает ныне существующую сеть частных банков, что немного снизило опасения инвесторов.
Результатом тяжелой недели стало снижение промышленного индекса Dow Jones Industrial Average на 6.2% за неделю, индекс широкого рынка S&P 500 потерял 6.9%, меньше других пострадал технологичный Nasdaq Composite, который снизился на 6%.

Ситуация на сырьевых рынках по-прежнему остается неопределенной. Многие инвесторы считают, что в дальнейшем рецессия будет только усугубляться, и мировое потребление нефти будет постепенно сокращаться. В виду этого на трех торговых сессиях подряд стоимость фьючерсных контрактов на поставку нефти марки Brent снижалась и в среду достигла отметки в $39.55. После этого произошёл разворот тренда, который совпал с неожиданным сокращением запасов сырой нефти в США, что позволило «черному золоту» по итогам недели закрепиться на уровне выше $40.

Панические настроения на фондовых площадках ускоряют подорожание золота на мировых товарных рынках. Многие инвесторы пытаются сохранить свои средства, переводя активы из рисковых инструментов в стабильно дорожающее золото. Так, по итогам недели, стоимость золотых контрактов на нью-йоркской товарной бирже увеличилась на 6.4%, зафиксировавшись после пятничных торгов на отметке в $1001.8 за тройскую унцию.

Япония переживает сильнейший экономический спад за последние 30 лет. По предварительным данным, ВВП государства за 2008 год, снизился на 0.7%. Таким результатам Япония в первую очередь обязана обострению мирового кризиса, который приводит к сокращению экспорта товаров. В тоже время в понедельник стало известно о том, что правительство Японии предоставит Международному валютному фонду кредит в размере $100 млрд., что свидетельствует о наличии серьезных золотовалютных запасов страны «восходящего солнца». Реакция трейдеров на токийской бирже на открытие торгов в США во вторник была крайне негативной, однако, к концу дня тенденции немного сменились и индекс Nikkei потерял по результатам торгов всего 1.4%. Продолжился негативный тренд на японском рынке акций и в среду. Снижение цен на «черное золото» нанесло удар по акциям нефтедобывающих компаний, а понижение прогнозов компанией UBS AG по ряду эмитентов, окончательно развеяло оптимизм на торгах.

Незначительно отыграться рынку акций в четверг позволило понижения курса иены, что сыграло «на руку» акциям компаний экспортеров. Однако, при отсутствии поддержки в других отраслях, индекс Nikkei в этот день смог укрепиться только на 0.3%. Последняя торговая сессия не принесла облегчения инвесторам. Стало известно о рекордно низком уровне доверия к кабинету министров Японии, так, согласно опросам, политику правительства поддерживает лишь 13% рядовых граждан. В тоже время, более 70% респондентов высказались за отставку нынешнего премьер-министра страны Таро Асо. Все эти события негативно повлияли на атмосферу на бирже, и японский фондовый индикатор показал снижение и по результатам пятницы. В целом же за неделю индекс Nikkei потерял 4.7%.

Достаточно сложно обстоят дела в зоне обращения единой европейской валюты. Европейские рынки понесли серьезные потери на этой неделе, основными причинами которых были негативная макроэкономическая статистика крупнейших стран. В понедельник торги проходили достаточно вяло в связи с выходным днем в США, однако рынки отыгрывали негатив из Японии. Третья по величине экономика мира терпит крупнейшие потери со времен второй мировой войны. В понедельник был опубликован доклад немецкого института экономических исследований DIW, согласно которому ВВП Германии сократилась в последнем квартале 2008 года на 2.1%.

Две последующие торговые сессии также проходили под давлением сильного новостного фона. Последовав примеру американских индексов, европейские площадки показали падение почти в 3%. Драйверами снижения, как и в США, выступили бумаги банковского сектора. Испанский банк Santander запросил у правительства разрешения заморозить выплаты по крупнейшему в Испании фонду Santander Banif Inmobiliario FII, из которого инвесторы пытаются одновременно вывести 80% активов. На таком фоне значительно упали акции банков, так KBC потерял в цене 12.9%, Societe Generale – 9.6%, также почти 15% потеряли в цене акций Raiffeisen, а Erste Bank «упал» на 17%.

В четверг на фондовых площадках появились первые проблески оптимизма, которые были вызваны положительными отчетами, опубликованными рядом компаний. Так, серьезную поддержку рынку оказал отчет крупнейшего производителя питания Nestle. Чистая прибыль компании в 2008 году увеличилась на 69%, при росте продаж на 8.3%. Акции компании подорожали на 5.2%. Акции UBS AG укрепились на 4.8%, после сообщения об урегулировании конфликта между банком и американскими властями. Акции другого крупного игрока BNP Paribas потеряли в четверг 0.5%, также было опубликовано решение о снижении дивидендов до 1 евро на акцию, что в процентном соотношении составляет потерю 70%.

В пятницу все попытки найти что либо позитивное были тщетны. Европейские инвесторы под давлением негатива из банковского сектора устроили настоящую распродажу. Индекс лондонской биржи FTSE 100 прошел уровень в 4000 пунктов и потерял 3.2% за день, большими были потери во Франции и Германии, основные фондовые индикаторы которых потеряли за день 4.3% и 4.8% соответственно.

По итогам недели было зафиксировано снижение британского FTSE 100 на 7.2%, французского САС 40 на 8.3% и обвал немецкого DAX на 9%.

Российский и украинский фондовые рынки
После поразительного ралли на российских площадках на прошлой неделе, отчетная неделя кардинально изменила настроения на российском рынке акций. Понедельник начался со снижения в банковском секторе, вызванного глобальными опасениями относительно мировой финансовой системы и понижением курса российского рубля. Наибольшие потери в этот день понесли акции банка ВТБ и Сбербанка, просев более чем на 6%. Вторник для российских бирж стал тяжелым днем: несмотря на промежуточные остановки торгов на ММВБ и РТС, оба фондовых индекса за день потеряли порядка 10%. Такое снижение происходило на фоне панических настроений на мировых торговых площадках и рынке нефти. Не оказал поддержки рынку прогноз Минэкономразвития, согласно которого в 2009 году ВВП России снизится на 2.2%.

Среда не принесла облегчения российским трейдерам – нисходящий тренд продолжил свое развитие и в этот день. После обвала котировок «черного золота», падение задело практически все «голубые фишки» российского рынка. Долгожданная коррекция на рынках наступила только в четверг. Связана она была в первую очередь с отскоком стоимости нефти, а также нейтральным новостным фоном. Поддержку рынку оказало укрепление рубля относительно бивалютной корзины. После падения за три дня на 16% индекс РТС смог отыграть в четверг всего 4.8%, а индекс ММВБ потеряв за три торговые сессии 14%, укрепился в четверг на 3%. Однако, пятница показала, что такое движение было лишь техническим. На самом деле, на рынке по-прежнему преобладает негатив. Ключевым индикатором для российского рынка оставались цены на нефть, которые продолжили свое снижение в пятницу. Падение на биржах было зафиксировано практически по всем бумагам, за исключением акций золотодобывающих компаний. Поддержку им оказало прохождение золотом уровня в $1000.

Результатом такой напряженной недели стал обвал индекса РТС на 17%, а также снижение индекса ММВБ на 13.7%.

Украинский фондовый рынок практически полностью повторил тенденции российских торговых площадок. Отличие заключалось лишь в том, что падения были сильнее, а отскоки меньше. Объем торгов на рынке акций увеличился по сравнению с прошлой неделей более чем в 2.5 раза и составил 21.6 млн. грн. При этом на бирже с акциями было заключено 354 сделки. Понедельник прошел на рынке довольно вяло: при объеме торгов чуть более 1 млн. грн. было зафиксировано снижение индекса ПФТС на 0.5%. Во вторник на рынке прозвучали первые тревожные звоночки: были остановлены торги по ряду эмитентов в связи с резким снижением их котировок. Уже к 11 часам в среду было принято решение остановить торги на несколько часов из-за падения индекса на более чем 10%. Две последние торговые сессии на украинском рынке акций завершились разнонаправлено. В четверг наблюдалась коррекция вверх, однако, уже в пятницу негатив накрыл рынок. По результатам недели было зафиксировано снижение индекса ПФТС на 12.5%.

Инвестиционные фонды OTP Capital по состоянию на 23 февраля 2009г.
Открытый диверсифицированный фонд «ОТП Классический»

СЧА:	1 213 025.09 грн.
Стоимость пая:	879.00 грн.

Динамика СЧА на 1 сертификат*

* - - под периодами 1, 3, 6 месяцев, год подразумевается 30, 90, 180, 365 дней, которые отсчитываются в обратном порядке от даты составления данного проспекта.

Интервальный диверсифицированный фонд «ОТП Сбалансированный»

Динамика СЧА на 1 сертификат*

* - под периодами 1, 3, 6 месяцев, год подразумевается 30, 90, 180, 365 дней, которые отсчитываются в обратном порядке от даты составления данного проспекта.

Еженедельный обзор фондового рынка и инвестиционных фондов под управлением OTP Capital за 16 - 20 февраля.pdf