Шановні інвестори!
Представляємо Вашій увазі огляд ринку та результатами роботи пайових інвестиційних фондів OTP Capital у січні 2025 року.
ЗАГАЛЬНА ЕКОНОМІЧНА СИТУАЦІЯ В УКРАЇНІ
У січні 2025 року економічна ситуація в Україні залишалася напруженою через високі темпи інфляції, які досягли 12% за рік. У відповідь на це, монетарний комітет НБУ підвищив облікову ставку на 1 п.п. до 14.5%. Основними факторами інфляційного тиску були як тимчасові – наслідки слабких врожаїв та девальвація гривні, так і довгострокові – дефіцит робочої сили та підвищення виробничих витрат через наслідки війни.
Попит на валюту залишався високим у першій половині січня, що призвело до девальвації гривні до 42,43 грн/дол. Однак інтервенції НБУ та зниження попиту сприяли зміцненню гривні в кінці місяця. Офіційний курс гривні послабшав на 1.5% з 44,43 грн/дол. до 41,74 грн/дол., а готівковий – на 2.2%, з 43,01 грн/дол. до 42,06 грн/дол. Зміцнення гривні в другій половині січня негативно вплинуло на дохідність гривневих фондів. До кінця першого кварталу 2025 року очікується помірна та контрольована девальвація до рівнів 43-44 грн/дол.
Попри зростання облікової ставки, Мінфін підняв дохідності облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) на первинному ринку лише на 50 б.п.
ГРИВНЕВІ ІНВЕСТИЦІЇ
Незважаючи на підвищення облікової ставки, Міністерство фінансів збільшило дохідності ОВДП на первинному ринку лише на 50 б.п. Станом на січень 2025 року дохідності становили:
- 15.6% – ОВДП з терміном до 1,5 року
- 16.6% – ОВДП з терміном до 2,5 років
- 13.3%-14.0% – “резервні” ОВДП з терміном до 3,5 років
Ставки за строковими гривневими депозитами зросли лише в окремих банках (+50 б.п.), залишаючись у межах 8-13%.
ІНВЕСТИЦІЇ В ІНОЗЕМНІЙ ВАЛЮТІ
Дохідності валютних ОВДП залишаються стабільними:
на первинному ринку:
- 4.6%-4.7% у доларах
- 3.2% у євро
на вторинному ринку:
- до 4.2% у доларах
- до 3.0% у євро
Ринок ОЗДП переживав значну волатильність на початку року, проте після інавгурації Дональда Трампа та його закликів до припинення військових дій рф, ціни на облігації зросли на 0.5%-4% залежно від терміну погашення, що позитивно позначилося на дохідності валютних фондів.
РЕЗУЛЬТАТИ ФОНДІВ ПІД УПРАВЛІННЯМ OTP CAPITAL
ОТП Класичний
В портфелі фонду було продано ОВДП на 1,5 млн грн, придбано на 4 млн грн із кращою дохідністю. Депозити розміщені в банках:
- 6,5 млн грн – АТ «ПУМБ»
- 2,5 млн грн – АТ «Державний ощадний банк України»
В звітному місяці фонд «ОТП Класичний» заробив для своїх учасників 1.2%. А за останні 365 днів фонд згенерував дохідність 14.6% річних.
З портфеля фонду було продано ОВДП на 1 млн грн та придбано ОВДП із кращою дохідністю на таку ж суму.
В звітному місяці фонд «ОТП Діти» заробив для своїх учасників 1,4%. А за останні 365 днів фонд згенерував дохідність 18.3% річних.
Активні операції з портфелем фонду не проводились.
Зростання вартості ОЗДП принесло «ОТП Валютний» за місяць 1% та 12.1% річних у доларах за останні 365 дні.
Дохідність у національній валюті у січні склала 0.5% за місяць.
Фонд перевкладав кошти в короткострокові депозити:
- 1 млн грн – АТ «Укрексімбанк»
- 1 млн грн – АТ «Укргазбанк»
- 1 млн грн – АТ «Піреус Банк»
- 1 млн грн – АТ «Таскомбанк»
Попит на акції АТ «Райффайзен Банк» сприяв зростанню їх вартості на 10,1%.
В січні «ОТП Фонд Акцій» заробив дохідність 1.7%. А за останні 365 днів фонд згенерував дохідність 21.6% річних.
ПІДСУМКИ
Січень 2025 року відзначився посиленням монетарної політики через високу інфляцію та коливання валютного курсу. На фоні макроекономічної нестабільності гривневі інвестиції демонстрували стримане зростання дохідності, тоді як валютні фонди виграли від відновлення оптимізму на ринку ОЗДП після політичних подій у США.
