Фінансовий ринок України: Результати 2020

Читати хв
Фінансовий ринок України: Результати 2020

2020 рік був не простим для більшості сфер бізнесу. Розглянемо як саме фінансовий ринок реагував на події 2020 року та які тенденції спостерігалися за різними напрямками.

Дохідності гривневих облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) були дуже волатильні протягом 2020 року через пандемію коронавірусу. Придбати такі цінні папери в січні-лютому можливо було з дохідністю до погашення 10%-11%. У травні-квітні, завдяки продажам іноземців, ціни на ОВДП суттєво впали, що призвело до стрибка по дохідностях, які збільшилися удвічі. Наприкінці року попит на ОВДП зріс і дохідності знов повернулись на рівень 11%- 12%. Паніка закордонних інвесторів та хаотичні дії керівництва держави навесні 2020 року спричинили агресивний розпродаж ОВДП. Однак, розробка вакцини від коронавірусу та стабільна макроекономічна ситуація в Україні повернули інтерес до українських облігацій в грудні. Завдяки цьому Мінфіну вдалося залучити понад 115 млрд грн до бюджету за останній місяць 2020 року.

Дохідності на ринку доларових ОВДП  демонстрували помірні коливання  протягом 2020 року: від 1% до 1.5% по короткострокових (до 1 року)  ОВДП, та від 3% до 3.8% по середньострокових. Попит на короткострокові ОВДП корелював з девальвацією гривні, а на середньострокові ОВДП – в періоди очікування негативних сценаріїв в  макроекономіці країни.

Попит на українські єврооблігації протягом 2020 року був мінливим, що спричинило високу турбулентність в дохідностях до погашення: від 4%-6.5% в січні-лютому, до 10%-17% в квітні-травні та 4%-6% в грудні. Головні драйвери по дохідностях єврооблігацій були світова криза, спричинена пандемією Коронавірусу, дії уряду та президента, що спонукали до руйнації реформ та співпраці з МВФ, а також звільнення голову НБУ всупереч діючому трудовому контракту.

Середні ставки депозитів постійно знижувалися протягом 2020 року. Короткострокові гривневі впали з 14.4% до 8%, річні в гривні – з 15.1% до 8.7%, доларові короткострокові депозитні ставки знизилися з 1.5% до 0.6%, а річні в американській валюті – з 2.5% до 1.3%. Короткострокові в євро залишались на рівні 0.2%, річні зменшилися – з 1.1% до 0.6%.

Девальвація гривні по відношенню до долара в 2020 році становила 19.3%: з 23.69 до 28.27 грн./дол. Головні причини – це світова криза, спричинена пандемією, та сповільнення економіки, що є наслідком локдауну. На додачу до загальносвітових економічних процесів, ліберальна політика присутності НБУ на ринку від нового складу менеджменту регулятора не заважала низхідному тренду гривні.

Низька ліквідність акцій в Україні залишається головною характеристикою фондового ринку протягом останніх років. В 2020 році, український ринок акцій продемонстрував ріст на 6.5% (індекс української біржі), хоча протягом року знижувався на 15.7%. Єдиним ліквідним представником індексного кошика залишаються акції АТ “Райффайзен Банк Аваль». Фінансова установа вже 4 роки поспіль демонструє прибутки та сплачує великі дивіденди своїм акціонерам, що і спричиняє підвищений попит на акції. Як наслідок, зростання ціни акції на 29.7% в 2020. Інші представники індексного кошика УБ завершили рік з наступними показниками: акції ПАТ «Укрнафта»  +34.5%, акції ПАТ «Турбоатом»  -25%, акції ПАТ Центренерго»  -23.1%, акції ПАТ «Донбасенерго» -18%.

Протягом 2020 року НБУ дотримувався м’якої монетарної політики, регулярно знижуючи облікові ставку, яка з 13.5% впала до 6%. Головним фактором, який спонукав регулятора до таких дій, був низький рівень інфляції,  4.1% за 2020  (1.8% за 1П2020). ОТП Капітал очікує, що м’яка монетарна політика регулятора збережеться і в першому півріччі 2021 року.

Поділись

Ще цікаве в цій категорії

Фінансовий ринок України: тенденції березень 2021
Тенденції березня 2021 року за напрямками були наступні: Ринок ОВДП (грн.): На первинних аукціонах в березні Мінфін продовжив розміщення ОВДП...
Читати більше
Скільки пенсій українцям треба для щастя та як користуватися НПФами
З кожним роком тема пенсій – предмет усе більш гострих дискусій. «Як прожити на мінімальну?» – бідкається бабуся-сусідка. «Недержавні фонди?...
Читати більше
Фінансовий ринок України: тенденції лютого 2021
Тенденції лютого 2021 року за напрямками були наступні: Ринок ОВДП (грн.): В лютому на первинних аукціонах Мінфін активно застосовував обмеження...
Читати більше