Відновлення роботи ринку. 8 серпня НКЦПФР відмінила переважну більшість обмежень на ринку ЦП. В поточних економічних умовах – облікова ставка на рівні 25%, курс гривні по відношенню до долара 36.57, висока інфляція 22.2%, низькі дохідності ОВДП на аукціонах від МінФіну, заборона купівлі валюти – учасники повертались неохоче, і як наслідок об’єм угод був незначний. Ліквідність ринку відновлювалась поступово в останні тижні серпня. В зазначених умовах, рівень відсоткових ставок по ОВДП стрибнув з 13%-14% до 17%-25%, що і призвело до зниження їх цін. Зазначаємо, що ринок гривневих ОВДП в серпні не встиг активізуватися на повну потужність та сформувати стійкий збалансований рівень, а облігації номіновані в валюті взагалі не відреагували на відкриття ринку суттєвими рухами відсоткових ставок. Наразі державні облігації деноміновані в доларах торгуються з дохідністю в діапазоні 3%-5%. МінФін продовжує тримати дохідності по ОВДП в межах 12%-16%, що відштовхує більшість потенційних покупців. В серпні через первинне розміщення було залучено до бюджету лише 7.4 млрд. грн., 48 млн. дол. та 50.8 млн. євро.
НБУ тримає офіційний курс гривни на рівні 36.57 грн./дол., а банківський склав 40.5 грн./дол. Національний банк України залишив без змін рівень офіційного курсу на рівні 36.57 грн./дол., а для євро до 37.41 грн./євро. тоді як банки сформували обмінний курс на рівні 40.5 грн./дол. Інтервенції НБУ в серпні на міжбанківському ринку склали 1.3 млрд. дол., що залишається на рівні липня, 1.2 млрд. дол. В світлі стабілізації валютного ринку, Україна отримала значні суми фінансової допомоги з боку західних партнерів, що призвело до збільшення золотовалютних резервів з 22.2 до 25.4 млрд. дол.
Уряд відтермінував виплати по ОЗДП (єврооблігації) на два роки. Пропозиція уряду України про відтермінування виплат по всім 13 випускам ОЗДП були підтримані більшістю тримачів цих облігацій. Умови запропонованих змін наступні: відтермінувати усі платежі по українським єврооблігаціям на два роки включаючи як тіло так і нараховані відсотки, відсотки продовжують нараховуватися на неоплачені суми і будуть сплаченні після проходження 2-х річного періоду. Після запровадження нових умов обслуговування ОЗДП ліквідність впала до мінімального рівня, а ціновий діапазон сформувався на рівні 20%-31% від номіналу на кінець серпня.
Банки продовжують накопичувати пасиви. Ставки по короткостроковим депозитах в серпні залишились без змін в порівнянні з липневими рівнями, 14%-17%. Попит на пасиви в банківській системі зріс в серпні що призвело до підняттю ставок по середньострокових та довгострокових депозитах до рівнів 17%-19%. Переважна більшість банків тримає ставку на рівні 14%-15%. Державні банки пропонують короткострокові депозити в діапазоні 14%-16%.
Інфляція пришвидшилась у серпні. Річна інфляція зросла у серпні до 23.8% у порівнянні з 22.2% у липні. Головні чинники прискорення залишаються без змін – ціни на продукти харчування та ціни на транспортні послуги. У місячному вимірі темпи зростання інфляції зросли з 0.7% в липні до 1.1% в серпні, що може стимулювати НБУ до нового підвищення облікової ставки. Наші очікування залишаються без змін, з огляду на можливу нову хвилю підвищення цін на енергоносії восени та взимку, яка заштовхне інфляцію на рівень в 30% до кінця 2022 року.
