Квітень минув, час робити підсумки.
Макроекономічні індикатори краще прогнозованих
За цей період макроекономічні показники покращилися, що було краще, ніж очікувалось. Комітет з монетарної політики Національного банку України (НБУ) залишив облікову ставку на рівні 25%, але змінив прогнози на 2023 рік. Інфляція, яка очікувалась на рівні 18,4%, склала 14,8%. Золотовалютні резерви зросли до 38,5 млрд. доларів, що є кращим показником, ніж прогнозовано. У літку 2023 року очікується подальша валютна лібералізація гривні, та можливе зниження облікової ставки в четвертому кварталі 2023 року, що було раніше прогнозовано на другий квартал 2024 року. Заходи НБУ щодо підтримки курсової стійкості та повне припинення «друкування» гривні для фінансування бюджету привели до покращення макроекономічних індикаторів.
Ставки по короткостроковим гривневим депозитам не зросли через заходи НБУ.
В середньому, вони знизились на 1%-1.5%, та залишались в межах 16%-17.5% протягом квітня. Щодо доларових депозитів, вони залишились на попередньому рівні, після березневого зростання ставок з 0.1%-0.5% до 1.5%-2%.
Попит на довгострокові облігації з погашенням від 2 років
Міністерство фінансів залучало кошти переважно через первинні аукціони, видаючи ОВДП з строком погашення від 0,5 до 2,5 років з доходністю від 16% до 19,75%. Однак на вторинному ринку виник великий попит на довгострокові облігації з погашенням від 2 років, що знизило їх доходність з 25-26% до 22-23%. Рівень доходності інших видів ОВДП залишився стабільним: для облігацій з погашенням до 2 місяців – від 9% до 14%, до 1 року – від 14% до 19%, для облігацій з погашенням в 2024 році – від 18,5% до 20,5%.
ОВДП номіновані в валюті
Міністерство фінансів залишається при своїй стратегії щодо емісії валютових ОВДП з процентною ставкою 4%-4.75%. На вторинному ринку дохідність валютних ОВДП не перевищує 4.5%.
Кволий попит на ОЗДП
У зв’язку з відсутністю позитивних новин зі зони бойових дій попит на українські єврооблігації залишається низьким, що призвело до переваги пропозиції над попитом і спричинило зниження цін на ці облігації на 2.4%-6.7% у квітні.
Рівновага гривні
У квітні готівковий валютний ринок стабілізувався, і гривня зберегла свою рівновагу в межах 37.5-37.8 грн/дол. Основні причини залишилися незмінними: збільшена пропозиція валюти, особливо з боку аграрних підприємств, зростання допомоги від західних партнерів та повна припинення “друкування” гривні з боку Національного банку України для фінансування бюджету.
На ринку акцій без суттєвих змін
Торги на ринку акцій були характеризовані низьким обсягом торгів та відсутністю активності. У квітні індекс Української біржі (UX), який в березні зріс на неринкових умовах на 70%, втратив 25% вартості. Це сталося після виключення із складу індексу компанії Kernel Holding S.A. (KER), яка мала значний вплив на волатильність. Акції “MHP SE” знизилися на 5,8%, акції ПАТ “Центренерго” зросли на 2,1%, тоді як акції АТ “Райффайзен банк” знизилися на 3%.
Всі перераховані вище фактори мали вплив на наші інвестиційні фонди, більш детально про кожен з них:
В звітному місяці, з портфеля фонду “ОТП Класичний” було продано ОВДП на суму 3.2 млн. грн., а взамін придбано ОВДП на 4.4 млн. грн. В депозитній частині кошти перевкладалися в наступні банки: 6.1 млн. грн. в АТ “Таскомбанк”, 1.1 млн. грн. в АТ “Прокредит банк”, 5 млн. грн. в АТ “Південний банк”, та 2 млн. грн. в АТ “Укргазбанк”. «ОТП Класичний» заробив для своїх учасників 1.9% або 26.7% річних.
В квітні дії з активами «ОТП Діти» не проводились. Фонд заробив для своїх учасників 2,3% або 31.3% річних
В портфель фонду «ОТП Валютний» на первинному аукціоні були придбані ОВДП номіновані в валюті на суму 2.8 млн грн. Фонд спрацював з від`ємною дохідніcтю -1,2 в квітні місяці.
Управління фондом “ОТП Фонд Акцій” відбувалося в напрямку перевкладання коштів в короткострокові депозити по максимальних ставках, зокрема було перерозміщено депозити в АТ “Таскомбанк” на суму 0.7 млн. грн., в АТ “Укргазбанк” – 0.95 млн. грн., в АТ “ОТП Банк” – 1.8 млн. грн., в АТ “Укрексімбанк” – 0.95 млн. грн., в АТ “Піреус Банк” – 0.98 млн. грн в АТ “ОЩАДБАНК” – 0.9 млн. грн та в АТ “Прокредит” – 0.94 млн. грн. «ОТП Фонд Акцій» з початку року заробив 9.3%
