НБУ запровадив керовану гнучкість обмінного курсу.
Наш погляд:
НБУ продовжує поступово запроваджувати пом’якшення на валютному ринку, як це і було зафіксовано в програмі МВФ. Після півторарічного режиму фіксованого обмінного курсу та підготовчіх заходів у вересні, НБУ ввів новий режим керованої гнучкості обмінного курсу з першого робочого дня жовтня. Новий режим передбачає, що офіційний курс гривні тепер буде змінюватися щодня, а регулятор лише буде пом’якшувати наслідки дисбалансу між попитом та пропозицією. Режим керованої гнучкості не є таким, що був до лютого 2022 року, коли офіційний курс гривні формувався без абияких обмежень на міжбанківських торгах, і передбачає суттєві обмеження руху курсу протягом дня з боку регулятора, не допускаючи як значного послаблення гривні, так і суттєвого зміцнення. Відмова від фіксованого курсу була неминучою з огляду на власний та світовий досвід, адже тривала фіксація обмінного курсу призводить до виникнення дисбалансів, послаблення фінансової системи та економіки. Головні передумови введення пом’якшення щодо курсу на думку НБУ були «стійкий прогрес у зниженні інфляції, накопичення значного рівня міжнародних резервів, збільшення привабливості гривневих депозитів та ОВДП». КУА «ОТП Капітал» вважає, що попри вільне ціноутворення офіційного курсу протягом дня, НБУ залишить пріоритетом стабільність гривні задля збереження довіри до гривні та фінансовим інструментам номінованим у ній. Регулятор забезпечить неминучу девальвацію гривні більш м’якою та керованою на горизонті до кінця 2024 року. Ми зберігаємо свій прогноз девальвації гривні до рівня 40.5 – 41 грн./дол. до кінця наступного року.
