Шановні інвестори!
Представляємо Вашій увазі огляд ринку з результатами роботи пайових інвестиційних фондів OTP Capital у березні 2026 року.
ЗАГАЛЬНА ЕКОНОМІЧНА СИТУАЦІЯ
Березень пройшов під впливом загострення геополітичної ситуації на Близькому Сході. Події в Ірані спричинили різке зростання світових цін на енергоносії, що посилило інфляційний тиск у більшості країн світу. Потенційне тривале блокування Ормузької протоки несе суттєві ризики для глобальної економіки та може негативно вплинути на річні показники інфляції.
На цьому тлі Національний банк України зайняв вичікувальну позицію та зберіг облікову ставку на рівні 15% у березні, призупинивши перехід до пом’якшення монетарної політики. Регулятор оцінює потенційне додаткове зростання річної інфляції щонайменше на 0,45 п.п., а у разі подальшого подорожчання нафти цей вплив може бути відчутно сильнішим. Детальний аналіз впливу цін на енергоносії на різні сектори економіки НБУ планує оприлюднити у квітні.
ГРИВНЕВІ ІНСТРУМЕНТИ
У березні дохідності гривневих ОВДП на первинних аукціонах знизилися до мінімальних значень за останні місяці:
- 1 рік: з 15.32% до 15.15%
- 2 роки: до 15.85%
- 3 роки: з 16.28% до 16.15%
Ставки за строковими депозитами в банківському секторі залишилися на рівні лютого після попереднього зниження на 50 б.п. та коливалися в межах 9–14% у гривні. Дохідність доларових депозитів залишалася без змін — до 2%, залежно від строку розміщення.
Міністерство фінансів України у березні продовжувало розміщення валютних ОВДП на первинному ринку з дохідністю 3.47% у доларах США, що нижче лютневого рівня (3.8%). На вторинному ринку дохідності валютних ОВДП не перевищували 3.4% у доларах США та 1.5% у євро.
ВАЛЮТНИЙ РИНОК
У березні попит на валюту знову переважав пропозицію, що призвело до ослаблення гривні відносно долара США — з 43,13 до 43,78 грн/дол. Для згладжування коливань Національний банк України суттєво наростив валютні інтервенції — на 59.5%, до 4,77 млрд дол. США.
Очікується стабілізація курсу гривні в діапазоні 43,5–44,5 грн/дол. у ІІ кварталі 2026 року, за умови відсутності додаткових зовнішніх шоків.
ЗОВНІШНІ РИНКИ ТА ЄВРООБЛІГАЦІЇ
Негативним фактором для зовнішнього боргу України у березні стало блокування рішення щодо надання «репараційного кредиту» з боку Європейський Союз через позицію Угорщини. Це знизило привабливість українських єврооблігацій, унаслідок чого їхні ціни знизилися на 8.6–15%, залежно від строків погашення.
РЕЗУЛЬТАТИ ФОНДІВ ПІД УПРАВЛІННЯМ OTP CAPITAL
ОТП Класичний
В березні з портфеля фонду «ОТП Класичний» було продано ОВДП на 3,3 млн грн, а натомість придбано ОВДП на 3 млн грн з кращою дохідностю.
За підсумками звітного місяця фонд забезпечив дохідність 1.0% та 14.4% за останні 365 днів.
З портфеля фонду «ОТП Діти» було продано ОВДП на 13,5 млн грн, а натомість придбано ОВДП на 16,2 млн грн з довшим терміном погашення. Перебалансування в структурі державних облігацій відбувалося в межах збільшення дохідності ОВДП, які перебувають в портфелі фонду.
Дохідність фонду за місяць склала 1.6% і 18.0% за останні 365 днів.
Управління фондом відбувалося в напрямку перевкладання коштів в короткострокові депозити по максимальних ставках, зокрема було перерозміщено депозити в АТ «Укрексімбанк» на суму 1 млн грн, та в АТ «Укргазбанк» на суму 1 млн грн.
Дохідність фонду в березні склала 0%, а за останні 365 днів: 3.1%.
В березні було придбано на 14 тис. дол. ОВДП номінованих у валюті.
Стрімке зниження єврооблігацій негативно вплинуло на результати фонду: -6.4% за березень та 3.7% у доларах США за останні 365 днів.
Управління фондом «ОТП Максимум» відбувалося в напрямку активного перебалансування в структурі державних облігацій в межах збільшення дохідності. Зокрема, було продано ОВДП на суму 3.8 млн грн, натомість придбано ОВДП на суму 4.5 млн грн з кращою дохідністю. Активне перебалансування портфеля фонду, що передбачено стратегією, приносить додаткову дохідність для фонду та його клієнтам.
За підсумками звітного місяця фонд забезпечив дохідність 1.6%, що відповідає 19.9% у річних.
