Останні місяці показали, що валютний ринок України може бути досить нестабільним через зростання попиту на валюту.
Наш погляд:
Значне послаблення курсу гривні на початку вересня з 41 грн до 41.51 грн/дол. було зумовлено підвищеним попитом. Дисбаланс мав фундаментальне підґрунтя, яке полягало в бажанні бізнесу сплати дивіденди та розрахуватися за валютними зобов’язаннями. Втручання регулятора було цілком природнім – він виконав свою функцію. Як наслідок, середньотижневий об’єм інтервенцій НБУ у вересні в порівнянні з серпнем зріс на 34%, з 582 млн дол. до 777 млн дол. відповідно.
Такі дії регулятора дозволили вгамувати попит та зміцнити гривню до рівнів 41.1-41.2 грн/дол. Ба більше, в першій половині жовтня попит та пропозиція знайшли свою рівновагу. Це дозволило курсу залишатися в тому ж діапазоні. НБУ поступово зменшив об’єми продажу валюти на міжбанку, що дало можливість ринку підтримувати сформований еквілібріум.
Однак затишшя на валютному ринку тимчасове. OTP Capital вважає, що суттєвий дефіцит бюджету цього та наступного років, зростання видатків і прискорення інфляції створять передумови для девальвації гривні. До цього також призведе обмежений експорт та поступове пом’якшення валютних обмежень, що прописані в програмі EFF співпраці з МВФ. Як результат, очікується неминуча девальвація гривні в четвертому кварталі 2024 року до рівнів 41.5-42.5 грн/дол. У 2025 році тенденція до послаблення продовжиться, і курс може досягти рівнів 44-45 грн/дол.
OTP Capital постійно відстежує економічну ситуацію та адаптує інвестиційні стратегії відповідно до змін на ринку. Наші фонди спрямовані на забезпечення стабільної дохідності, навіть в умовах економічної нестабільності.
Якщо у вас виникли питання або ви хочете отримати консультацію щодо інвестицій, ми завжди раді допомогти!
