КУА «ОТП Капітал» продовжує свою діяльність управління активами в умовах воєнного стану та активно реагує на події, що відбуваються на ринку. Портфелі пенсійних та інвестиційних фондів дотримуються диверсифікованої структури, збільшуючи максимальну ліквідність за рахунок погашень та виплати відсотків на передодні відкриття ринку.
НКЦПФР повідомила, що має наміри відмінити всі заборони на ринку в першій половині серпня. Відкриття ринку вплине на ціноутворення інструментів з фіксованою дохідністю, де головний орієнтир має облікова ставка НБУ на рівні 25% річних. КУА «ОТП Капітал» спрямував свою активність задля забезпечення максимальної ліквідності на рахунках фондів, перевкладаючи купонні надходження та погашення в короткострокові депозити. Висока облікова ставка змушувала банки піднімати ставки на короткострокові депозити в область 14%-16%, що зробило їх більш привабливі ніж ОВДП з співставним терміном погашення. Це відбулось тому, що на первинних аукціонах Міністерство Фінансів України відмовилось піднімати дохідності по військовим ОВДП, залишивши їх на рівні 9.5%-10%-11%. Маємо зазначити, що і хоча на початку липня Мінфін збільшив дохідність валютних ОВДП до 4%, а по річним гривневим ОВДП – до 14%, а по півторарічним випускам дохідність пропонувалася на рівні 16%, попит на такі терміни погашення був кволий. В липні відбулось погашення військових ОВДП, які були в більшості фондів. Вся отримана ліквідність була розміщена на короткострокові депозити під високі 16%-17%. В секторі корпоративних облігацій, КУА «ОТП Капітал» отримав купонні платежі від ТОВ «СС ЛОУН» та ТОВ «Манівео» які були розміщені на депозити в державні банки.
НБУ підвищив офіційний курс гривни по відношенню до долара до 36.57 грн./дол. Скасування переліку товарів критичного імпорту, який діяв з початку російського вторгнення, та підвищення офіційного курсу від НБУ суттєво знизили тиск на гривну та в рази зменшили інтервенції НБУ в липні. В звітному місяці чистий продаж валюти від НБУ склав 1.2 млрд. дол., що дозволило зберегти золотовалютні резерви на рівні 22.4 млрд. дол., -2% м/м. Готівковий курс гривни тимчасово злетів до рівнів 40-41 грн./дол. НБУ відреагував пом’якшенням – дозволивши банкам через каси продавати 50% безготівкової валюти, купленої в населення з весни. Це призвело до збалансувався гривні на рівні 39.1-39.7 грн.\дол.
Банківський сектор відновив активність та почав накопичувати пасиви. Наприкінці липня банки почали відчувати потребу в ліквідності та відновили залучення пасивів, що позначилось на підвищенні депозитних ставок як в більшості комерційних банках, так і в державних. Для прикладу, державні банки підвищили ставки на короткострокові депозити, строком до 1 місяця, з 10%-12% до 14%-16%. Розрахунок НБУ спрацював вже наступного місяця після підняття облікової ставки: утримання облікової ставки на рівні 25% річних сприяв більшій привабливості гривневих активів і, разом з фіксацією обмінного курсу на новому рівні, збалансуванню валютного ринку.
Україна запропонувала тримачам ОЗДП відтермінування виплат. Попри заяви Міністра Фінансів про обслуговування зовнішнього боргу, уряд запропонував тримачам єврооблігацій зміну умов обслуговування єврооблігацій. Наразі параметри наступні: відтермінувати усі платежі по українським ОЗДП на 2 роки включаючи як тіло так і нараховані відсотки, відсотки продовжують нараховуватися на неоплачені суми і будуть сплаченні після проходження 2-х річного періоду. Це негативно вплинуло на попит і, як наслідок, ціни ОЗДП впали та коливались в межах 18%-34% від номіналу по всій лінійці випуску. Оприлюднення результатів відбудеться 10 серпня, де задля прийняття рішення про зміну умов обслуговування тримачі ОЗДП мають підтримати Меморандуму про згоду (Consent Solicitation Memorandum) 66.2/3% від сукупної кількості ОЗДП по всіх серіях та 50%+ по кожній окремій серії.
