Розглядаємо результати цього місяця та головні фактори, що суттєво вплинули на функціонування інвестиційних фондів:
У вересні Національний банк України продовжував свою стратегію зниження ставок, яка була активна протягом року. Монетарний комітет (далі – МК) знову зменшив облікову ставку з 22% до 20%, вже вдруге за цей рік. Зараз макроекономічні показники суттєво перевищують прогнози регулятора, що дає йому можливість продовжити політику пом’якшення до кінця 2023 року. Як було вказано у попередніх звітах, такі кроки НБУ сприятимуть збільшенню попиту на облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) з середньо- та довгостроковими строками, які мають найвигідніші умови на первинному та вторинному ринках. Хоча попит на першій стадії залишався стійким, це не вплинуло на доходність ОВДП, яка залишалася на тому ж самому рівні, що й до зниження облікової ставки: облігації з терміном погашення 36 місяців мали доходність 19,21%, з терміном погашення 17-26 місяців та менше 15 місяців – відповідно 18,3% та 17,8%.
Зниження процентних ставок на депозитні сертифікати з 18% до 16% призвело до відповідного зменшення ставок на строкові депозити на 1%-2%, зниживши їх до 11%-15% вже у вересні.
Доходність облігацій внутрішньої державної позики, які номіновані в іноземній валюті, залишається стабільною на первинних аукціонах і становить від 4,7% до 4,8% в доларах і від 3,1% до 3,15% в євро. Однак Міністерство фінансів встановлює обмеження на обсяг розміщення, що змушує інвесторів конкурувати за доходність до дати погашення. На вторинному ринку доходність валютних облігацій в іноземній валюті не перевищує 4,3% в доларах і 2,5% в євро
Очікування можливого впровадження гнучкого курсу гривні Національним банком України призвело до збільшення попиту на іноземну валюту на готівковому ринку, що призвело до девальвації гривні на 0,8%, з рівня 37,9 до 38,2 гривень за долар. Передбачаємо коливання курсу гривні на готівковому ринку до отримання офіційного повідомлення від Національного банку про подальше пом’якшення валютних обмежень.
На початку вересня попит на українські зовнішні облігації (ОЗДП) був значно підвищений через очікування візиту Президента України до США та можливості розширення асортименту зброї для захисту країни. Однак до кінця місяця інвесторів, які бажали активно купувати українські євроблігації, не було, що призвело до зниження їх цін. Загалом, ринок встановив певну стабільність через відсутність новин, і ціни на українські зовнішні облігації зросли на 1,8% – 5,6% у вересні по всій лінійці емісій.
У вересні на ринку акцій спостерігався значне зростання, але важливо відзначити, що рівень його ліквідності залишається низьким. Індекс Української біржі (UX) стрибнув на 36.1% у вересні. Основними каталізаторами цього зростання стали акції ПАТ «Центренерго», які піднялися на 95.9%, та ПАТ «Донбасенерго», які зросли на 52.9%.
Усі названі вище аспекти вплинули на діяльність наших інвестиційних фондів. Давайте розглянемо кожен з фондів докладніше:
В звітному місяці, з портфеля фонду «ОТП Класичний» було продано ОВДП на суму 14.1 млн. грн., а взамін придбано ОВДП на 14.7 млн. грн. з кращою дохідністю. В депозитній частині кошти перевкладалися в наступні банки: 1 млн. грн. в АТ “Південний Банк”, 0.6 млн. грн. в АТ “Піреус Банк, та 0.4 млн. грн. в АТ “Сенс Банк”, 2 млн. грн. в АТ “Таскомбанк”, 4.4 млн. грн. в АТ “Прокредит Банк”, 7 млн. грн. в АТ ” Ощадбанк”. Фонд «ОТП Класичний» заробив для своїх учасників 1.2% (або 15.4% річних) у вересні.
З портфеля фонду «ОТП Діти» було продано ОВДП на суму 0.9 млн. грн., а взамін придбано ОВДП на 1.3 млн. грн. з кращою дохідністю. В депозитній частині активних дій з активами не проводилось. У вересні «ОТП Діти» заробив для своїх учасників 1,2% (або 16.1% річних).
В портфель фонду «ОТП Валютний» були придбані валютні ОВДП на загальну суму 2.7 млн. грн. В частині депозитів були розміщення активів в наступні банки: 28 тис. дол. в АТ «Сенс Банк». Зростання вартості ОЗДП вплинуло на позитивний результат для фонду як за звітний місяць так і з початку року. «ОТП Валютний» заробив для своїх учасників 2,2% в доларах (або 31% річних) в вересні.
Управління фондом «ОТП Фонд Акцій» в вересні відбувалося в напрямку перевкладання коштів в короткострокові депозити по максимальних ставках, зокрема було перерозміщено депозити в АТ “Сенс Банк” на суму 1 млн. грн., АТ “Укргазбанк” на суму 0.9 млн. грн., в АТ “Таскомбанк” на суму 1 млн. грн в АТ “Піреус банк” на суму 1 млн. грн. Зростання акцій ПАТ «Центренерго» у вересні на 95.9% допомогло фонду отримати чудовий результат в звітному місяці – 10,4%.
