2022 рік минув. Рік був сповнений безперервних викликів як для країни, так і для кожного бізнесу та кожного українця. Тож час озирнутись назад, проаналізувати його злети та падіння, зробити висновки та рухатися вперед.
У нелегких умовах, коли у Гугл трендах головним запитом року була карта повітряних тривог, а купівлею року стали генератор, сіль та бронежилет, важко говорити про інвестиції. Проте таки варто.
Ми неодноразово розповідали про ринкову ситуацію та фактори, які мали значний вплив на результати діяльності інвестиційних та пенсійних фондів. Підсумки 2022 року щодо діяльності інвестиційних фондів ви можете прочитати тут. Що ж стосується пенсійних фондів – інформацію знайдете тут.
У цій статті хотілося б поділитися спостереженнями та висновками щодо продажів, поведінки інвесторів, прийнятих компанією рішень та інших дій, спрямованих на вирішення ситуацій, з якими доводилося зіштовхнутися. Хотілося б згадати й те, що найбільше запамʼяталося, та те, що вселяє надії на світле майбутнє.
Не новина, що в умовах нестабільності і паніки ринок інвестицій суттєво постраждав. Вплив війни, який відразу ж відобразився на зростанні рівня інфляції (26.6% на кінець 2022 року), підвищенні облікової ставки (з 9% до 25%) та зростанню курсу (офіційний до 36.6 грн/дол. США та готівковий до ~40 грн/дол. США ), спричинив суттєві відтоки з ринку інвестицій. Єдиним стримуючим, хоч і тимчасовим, важелем стало рішення НКЦПФР щодо заморозки фондового ринку майже на пів року. Півроку невизначеності. Півроку неможливості приймати зважені інвестиційні рішення. А далі – все по кризовому сценарію: виведення коштів з більш ризикових інвестицій на користь менш ризикових інструментів. Тож інвестиційні фонди не стали виключенням.
Як і очікувалося, як тільки ринок запрацював, більша частина інвесторів почала виводити свої кошти та, за можливості, фіксувати їх у валюті. Добре це чи погано? Для інвесторів, напевно, це окей. Адже однієї з стратегій збереження заощаджень на такий випадок є саме купівля іноземної валюти.
Для КУА та її фондів відтік клієнтів – це завжди погано. Особливо, якщо це здійснюється багатьма інвесторами і в один момент. Звичайно, в умовах війни ми могли б заборонити виходи із закритих фондів, також могли б відтермінувати сплату дивідендів. Проте, перше що ми зробили – поставили себе на місце інвесторів. Згадую, як на одній з наших зустрічей Наталя Меженська запитала: “Уявіть себе нашими клієнтами. Чи хотіли б ви, щоб вас обмежували у виборі та діях? Звичайно, ні. А отже, і ми маємо дати клієнтами максимальну свободу”. В результаті цього рішення наші клієнти мали можливість вибору. Інтереси клієнтів ми поставили на перше місце, а отже, питання виплачувати чи не виплачувати кошти перед нами вже не стояло.
Враховуючи прийняте рішення, у нас було два виклики. З одного боку, перед компанією і фондами стояло питання забезпечення ліквідності, з іншого – задоволення інтересів клієнтів. На нашу думку, ми успішно справилися з обома. Департамент з інвестиційної діяльності компанії зробив все можливе й неможливе, аби забезпечити фонди ліквідними коштами для розрахунку з клієнтами та, при цьому, продемонструвати хороші дохідності. Судячи з того, скільки часу вони проводили на телефонних дзвінках, угоди на не зовсім ліквідному ринку було укладати дуже не просто. Тож велика дяка Юрію Олексієнку та Тарасу Кучеру.
Як результат, наші фонди зіштовхнулися зі значними відтоками. З серпня по грудень клієнтам було повернуто понад 360 млн. грн. інвестицій. Для нас це майже 60% активів ПІФ. Додатково до цього всім інвесторам закритих фондів було виплачено майже 38 млн. грн. дивідендного доходу. Загалом же, враховуючи виходи, виплату дивідендів та переоцінку, активи інвестиційних фондів за період серпень-грудень скоротилися на 70%.
По пенсійним фондам ситуація була дещо інша. Так, портфелі цих фондів теж зазнали втрат від нестабільності ринку. Зокрема, та ж сама переоцінка довгий час мала відʼємний вплив на активи фонду “ОТП Пенсія”, і ще досі зберігає цей вплив для фонду “ФріФлайт” (деталі читайте у статті). Проте поведінка учасників НПФ значно відрізнялася від інвесторів ПІФ.
Звичайно, були ті, які у паніці готові були виводити кошти. На жаль, а може й на щастя, в силу законодавчих обмежень, у НПФ це непросто зробити. На те мають бути вагомі причини. До прикладу, критичний стан здоровʼя чи виїзд на постійне місце проживання закордон.
Нас більше вразило інше – від початку війни ми не перестали отримувати запити на відкриття пенсійних рахунків через наш сайт. Їх стало менше. Проте вони надходили постійно. І саме це вселяє надію та віру у світле майбутнє. Думаю, всі розуміють, що НПФ – це інвестиція на довгострокову перспективу. А це означає, що ті учасники, які приєдналися до нашого фонду протягом 2022 року та ті, хто активно продовжили поповнювати свої пенсійні рахунки, не зважаючи ні на які обставини, бачать своє майбутнє в Україні – вільній і незалежній.
Загалом, протягом року активи фонду “ОТП Пенсія”, з урахуванням усіх переоцінок, зросли на 16.5%. Надходження до фонду за цей період становили 47 млн. грн. Пенсійні виплати склали 6.9 млн. грн., що не значно вище довоєнних показників. За рік до фонду приєдналося 782 нових учасників фізичних осіб. Додалось ще 5 компаній, які почали здійснювати внески на користь своїх працівників.
Фонд “ФріФлайт” зазнав більшого шоку, зокрема від переоцінки єврооблігацій. Проте не зважаючи на це, зміг наростив активи на 43%. В основному, за рахунок нових надходжень, сума яких перевищила 10 млн грн. За даний період до фонду приєдналося 120 нових учасників фізичних осіб. Це ті, хто переводив свої кошти з метою збереження їх від девальвації гривні.
В цілому ж, рік для НПФів видався не таким важким. У наступному році надіємося на перемогу, відновлення ринку та ріст вартості активів.
Ну і наостанок, одним з основних очікувань наступного року є запровадження пенсійної реформи. І тут також ми вже встили викласти наші думки відносно цього питання – читайте попередню статтю блогу. Розмови, які останнім часом відбуваються навколо цієї теми, свідчать про те, що дана реформа одна із пріоритетних на 2023 рік. Тож чекаємо і готуємося до її впровадження.
